箱变只有外壳是不行的。箱变的外壳起到保护内部元件的作用，但不能代替内部元件的功能。箱变内部元件主要包括变压器、开关、熔断器、避雷器等，这些元件共同作用，才能实现箱变的功能。因此，箱变只有外壳是不行的，必须要有内部元件才能正常工作。